分分彩稳赚公式|腾讯分分彩开奖结果下载

凱時_凱時平臺

此頁面上的內容需要較新版本的 Adobe Flash Player??/h4>

獲取 Adobe Flash Player

| | | | | |

趨勢與格局
2016-12-14 14:46:00   來源:    點擊:

 
                                                                                               
        近日,A股市場在銀行等金融股和以萬科為首的地產股的拉動下指數飛揚,“吃飯行情”、“炒過房子,炒過了債券,該炒股了”,媒體輿論又開始鼓噪人們的激情。上漲的動力是什么?“專家”們總結道:1、國家隊繼續增持藍籌股, 激活銀行股;2、產業資本舉牌效應擴散, 萬科A廊坊發展帶動地產股;3、國企改革激發藍籌活力;4、外圍市場納指再創歷史新高;5、深港通開通預期加強, 有望點燃年底吃飯行情。
     
        聽起來聲聲入耳,但細分析起來,卻也有些牽強。關于第一點“國家隊繼續增持藍籌”,真實的情況未必是國家隊為主動投資而入市,更大的可能是前期國家隊為維穩而增持的結果。身處市場觀察,我們可以看到,在市場情緒極度低落時,經常有一種神秘的力量將指數拉起,這個力量不可能是一般散戶或機構。個人認為近日對市場情緒和指數拉動更直接的因素主要是兩個:一是江蘇銀行上市后的暴炒,帶動了銀行等金融股的做多情緒;萬科事件及萬科股價的暴漲,加上中期業績的預期帶動了地產股的上升。

       萬科事件,仁者見仁智者見智。由于有限的信息披露并未充分顯現事實的真相,除了少數人外的絕大多數人只能是霧里看花。隨著事件的不斷發展,輿論情緒也在發生有趣的變化,從最開始的驚呼,到后來的質疑、觀望,近日又上升到了“價值發現”;整個事件的演變與處置,或許用“中國特色”是一種最好的解釋。江蘇銀行上市后的暴炒則更為奇葩。一大堆估值更低的銀行股乏人問津,江蘇銀行上市卻倍受熱捧。為什么A股市場如此熱衷于炒新?一個相對合理的解釋是,上市公司為包裝上市都經過多年艱苦努力,準備了大量題材、概念當然包括一些實質性的發展與增長措施,至少保證“一年富、二年窮、三年負增長”,因此從估值的角度看,有可能會出現“真牛”;除此之外,只能用籌碼理論、漲停敢死隊手法來解釋了,歸根到底是博傻。

       A股市場這些特色,“專家”們認為其根源在于A股市場是以散戶為主體的市場。最近,滬深交易所為保護散戶利益,披露了數樁股價操縱案例,幫助散戶認識市場、防范風險。這確實是一個進步,但是換一個角度看,讓鱷魚與沙丁魚在同一個泳池嬉戲卻又期望沙丁魚不被鱷魚所傷,這也許是一種常人所難以企及的理想主義境界。新三板市場的高門檻將沙丁魚攔在門外,市場極度不活躍,這令監管者非常焦慮,“市場”要求降低門檻的呼聲也是一波接一波。如果監管者不是簡單地將股市作為保增長的手段,即將股市回歸到其自身的功能定位,尊重其發展規律,監管者則無需焦慮。

       A股市場誕生已二十多年,在這二十多年中,市場監管者一直徘徊在發展與規范兩大目標之間,A股市場成就了其突出的特點“政策市”。幾輪“牛市”的形成與發展都經歷了一個復雜的時間過程,行情發動的時機都有一個重要特征,即主力的做市意愿與監管層的發展意愿高度重合,經濟基本面、資金面、政策面、散戶情緒面等都有較多的積極因素予以配合。經過去年的股災,在當前國際國內復雜的經濟形勢面前,監管層的首要目標是防范風險,不期望股市急漲急跌。全面監管,嚴格監管,完善風控體系,限制杠桿水平;規范上市公司借殼及重大資產重組行為;嚴厲打擊IPO造假,落實退市制度,嚴懲相關中介機構;全面提高信息披露要求;限制投機,嚴打內幕交易。A股歷史上也曾經出現這種相類似的監管態勢,即2001—2004年,盡管其背景與目標還是有很大差異。此次嚴管與前次不同的是,鑒于去年的股災和當今國際國內形勢及根據WTO協議金融開放與國際化要求,監管難度雖大但阻力相對較小、持續時間將更長。雖然近期新股IPO發行有加快跡象,監管層也期望股市能多為實體經濟發展提供資金,但管理層的操作空間已不再局限于目前的主板市場了,多層次資本市場正在加速形成與發展。簡單說,傳統的做莊盈利模式或說行情推動模式受到很大限制。

       雖然A股市場的升跌與經濟基本面或上市公司盈利的相關性很低、經常性無關,但是所有的故事、概念、題材無不以企業未來盈利作為招牌。目前的經濟基本面不支持反轉型行情。經濟發展L型,目前仍處于探底過程中,已經公布的上半年及7月份經濟運行指標,雖然也有亮點,但總體并不樂觀,進一步說也沒有壞到那里去,上半年GDP增長仍達6.7%。三駕馬車中投資仍在下滑特別是民間投資,出口和消費略微負增長。制造業舉步維艱,服務業相對較好。7月份,非制造業PMI達到53.9%,在榮枯線之上進一步攀升;制造業新訂單指數保持在擴張區間,達到50.4%;服務業商業活動指數比6月上升了0.4個百分點,達到52.6%。工業中高技術產業和裝備制造業表現相對較好,增加值同比分別增長12.2%和10.7%,增速較上月加快。7月份廣義貨幣M2同比增速降至10.2%;人民幣貸款增加4636億元,同比少增1.01萬億元,比上月少增9164億元。分部門看,新增貸款4638億元中的4575億元都是新增住戶部門貸款,與之相對的是非金融企業及機關團體貸款減少26億元,罕見出現負增長。在住戶部門貸款中,短期貸款減少 197億元,中長期貸款增加4773億元。這意味著,中長期的住房按揭貸款成為7月新增人民幣貸款的唯一主力,家庭部門加杠桿購房支撐了7月信貸增長,而基建貸款則快速下降。企業部門貸款負增長,意味著企業部門投資意愿不強。雖然制造業特別是上游行業投資下滑、信貸需求不足,但是電力、熱力生產和供應業,水利、環境和公共設施管理業等綠色高科技領域投資規模增幅均在20%以上。

       改革開放三十年,結構調整也喊了近三十年,越調整產能過剩越嚴重;與前三十年不同的是,當今的國際國內經濟環境大不相同,外部環境逼迫著我們去調整。“三去一降一補”注定是一場持久戰,現在或正步入戰略相持階段。學界和管理層多認為中國已出現某種程度上的“流動性陷阱”;中央已明確提出抑制資產泡沫,期望持續性寬松貨幣政策顯然是不可能的。近期的北戴河會議,中央進一步明確“宏觀政策要穩、產業政策要準、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底”。

       目前中國經濟發展的外部經濟政治環境復雜多變且脆弱,人民幣匯率成為牽動各階層、上上下下甚至普通民眾心中投資與消費意愿及取向的重要風向標。經過近一年喧囂,現在對于中國經濟“硬著陸”的喧囂聲逐漸沉寂下來,過度看空人民幣的悲觀情緒也漸趨緩解。國際貨幣基金組織表示,得益于堅定不移的經濟改革,中國實現了超預期的發展,為此把今年中國經濟增長率的預期調高了0.1個百分點。中國國債正吸引越來越多的眼球。由于中國政府債券擁有國際信用評級機構的高評級,中國10年期國債的收益率目前達到2.82%,超過了發達國家各種收益債券。國有企業發行的美元債券在今年第二季度達到187億美元,創下歷史新紀錄,比此前四個季度的平均水平高出80%。最近美國房地產經紀人協會發布的報告顯示,中國買家對美國房產需求自2011年以來首次出現同比下滑。報告稱,截止今年三月,出售給中國買家的房屋總銷量從286億美元降至273億美元。10月1日國際貨幣基金組織(IMF)將人民幣正式納入其儲備貨幣籃子,國際市場又增加了新的對人民幣的需求因素。隨著人民幣匯率的漸趨穩定,國內投資與消費的正面能量將增加。

       討論A股未來,還有一個人們經常忘記的重要因素,這就是為“救市”而入市的國家隊。雖然有關方面對其披露的信息極為有限,但是邏輯上和事實上它已成為A股市場上決定性的平衡力量,反向操作是其主要特征。未來數月,可預見的影響較大的因素比前幾個月要少,美國加息的影響力也大大削弱;經濟情緒將相對穩定,但仍處于對中長期前景方向感缺失、對短期波動心存忐忑之狀態。存量博弈,結構性牛、結構性熊,板塊輪炒、來去匆匆,綜合指數區間震蕩或是A股市場的重要特征。                         (肖國斌供稿)

網站地圖 | 聯系華晟達 |法律聲明                                                                                                       粵ICP備07508239號
Copyright©2013 版權所有:深圳市華晟達投資控股有限公司                                                              

分分彩稳赚公式 今天3d试机号查询 内蒙古11选5投注软件 澳洲幸运5基本走势 江苏11选5和值走势 双色球单式怎么看结果 上海时时最快开奖结果记录 vr赛车开奖结果 北京快三连开20期大 pk10冠亚和值计算 2019年开奖记录手机扳